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投资者可能想要对冲通胀而这三家公司还有其他理由持有它们

2021-06-16 14:52:39   来源:  

美联储表示,它认为当前价格飙升是由于大流行和随后的复苏造成的异常情况。当然,我们有理由相信,与供应链受限、低库存水平和消费需求大幅反弹相关的特殊情况应该会正常化。

但是,许多人不想冒险失去巨额账面收益,并且希望至少将一些投资转移为对冲,以防通胀证明不是暂时的。工业部门的这三只股票具有内置的通胀保护,但也为投资者提供了一个很好的理由持有它们。

仍然是一个有价值的收费站

多年来,收入投资者宣布Kinder Morgan(NYSE:KMI)是一项“收费站”投资,这要归功于其庞大的管道网络(包括照付不议合同或固定费用支付)的经常性收入。无论石油或天然气等商品的价格如何,该公司都将通过管道输送燃料而获得的可靠收入转嫁给股东。

但金德摩根对其增长战略的估计错误,在此过程中产生了过多的债务。到 2015 年,长期债务已增至 400 亿美元以上,公司从 2016 年开始将股息削减了 75%。由于拥有 Kinder Morgan 的收入投资者成群结队地出售,该股暴跌。

但该公司在过去几年中一直在降低债务,同时继续发展由其产生的现金资助的业务。在此过程中,它的股息也比 2016 年的水平翻了一番多,以最近的股价计算,收益率达到了非常可观的 5.6%。在 2021 年 4 月最近一次增加股息后,董事长理查德金德发表声明说:“……我们的资产继续提供强劲的现金流,因为我们仍然遵循稳健的企业理念:在内部为我们的资本需求提供资金,保持健康的平衡表,并通过增加股息和/或股票回购向我们的股东返还多余的现金。”

总债务处于五年多来的最低点。该公司预计 2021 年的可分配现金流在 51 亿至 53 亿美元之间。它持有 13 亿美元的现金,并且几乎仍然可以使用其全部 40 亿美元的信贷额度。今天的投资者应该能够指望稳定和不断增长的股息收入,使这家能源管道运营商成为一个很好的通胀对冲工具。

价格上涨,利润增加

北美最大的钢铁制造商和钢铁产品公司纽柯(NYSE:NUE)刚刚公布了 2021 年第一季度创纪录的季度利润。该公司正在享受钢价上涨带来的好处,并已预测第二季度将再创历史新高。以热轧卷钢衡量的钢价期货继续保持在每吨约 1,640 美元的历史高位。这比一年前高出约 225%。

虽然价格最终会下降,无论是来自竞争性进口产品还是用户寻找替代材料,但由于需求旺盛,纽柯等钢铁公司的交货期约为三个月。这为投资者提供了远远超出当前财政季度的可见性。

对 Nucor 的投资也不仅仅与商品的价格有关。在过去的几年里,纽柯已经向其业务投资了大约 40 亿美元的资金,这些项目现在开始显示回报,因为它们已经超越了启动状态。该公司刚刚又花费了 10 亿美元现金,通过收购一家领先的隔热建筑面板生产商来扩展其下游业务。这项投资将增加公司钢材用户的价值,增长领域包括数据中心、履行仓库和节能建筑。

尽管该股票在 2021 年已经翻了一番,但考虑到当前的定价和积压情况,今年的利润应该会保守地超过 35 亿美元。因此,尽管业务和股票价格将继续具有周期性,但那些寻求长期持有以对冲通胀的人仍然可以以近期价格买入。该公司还支付了可靠的股息,收益率为 1.5%。而且这应该会继续增长,因为纽柯是一家股息贵族,已经连续 48 年提高了其基本支出。

一种需求量很大的商品

对于领先的铜生产商Freeport-McMoRan(纽约证券交易所代码:FCX)而言,商品价格将是其股票表现的主要因素。

铜处于有利的商业环境中,其供应可能无法跟上强劲增长的需求。在截至 2020 年年中的五年中,铜价在每盎司 2.10 美元至 3.30 美元之间反弹。但此后价格飙升至 4.50 美元以上,这是 2010 年和 2011 年大衰退复苏期间的最后一次水平。

目前,由于大流行的经济复苏,对铜的需求正在飙升。工业、建筑和能源部门在很大程度上推动了对这种关键金属的需求。Freeport-McMoRan 已经利用有利的定价环境,在截至 3 月 31 日的第一季度将其净债务从去年的 85 亿美元降至 52 亿美元。

但这似乎不仅仅是铜历史上遵循的典型周期的一部分。金属在能源中起着至关重要的作用,而可再生能源的发展将严重依赖铜。据国际铜业协会称,电动汽车和其他可再生能源技术使用的铜至少是化石燃料技术的四倍。随着这些行业的不断发展,自由港也将继续增长。

这并不意味着铜和自由港不会出现商业周期。经济衰退将暂时降低建筑和工业公司的产量,从而导致铜需求下降。但对于那些寻求对冲通胀的人来说,铜的价格似乎比过去十年的任何时候都持续上涨,这将有利于 Freeport-McMoRan 的投资者。


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