当前位置:首页 >产经 >

市场混乱并不是数据转储的保证

2022-01-13 14:57:51   来源:  

美国农业部 (USDA) 将发布今年最大的数据冲击,行业分析师预计结果相对平淡,与过去几年的许多报告结果相反。

尽管桌面上有大量潜在的修订,但烟花不一定是保证。不确定句首是否需要“但是”。平均而言,玉米和大豆期货市场对这些报告的反应是美国农业部每年公布美国季度库存调查结果的四天中最温和的。

去年这个日期,芝加哥玉米期货飙升超过 5%,在美国农业部削减 2020 年美国玉米产量后结束涨停。但前四个 1 月的报告日变动均低于 1%。

大豆期货一年前上涨超过 3%,进一步确认了多年供应低点,尽管与玉米一样,前两年的价格变化很小。

周二最活跃的芝加哥期货交易所 (CBOT) 玉米和大豆期货分别比去年的“报告前夕”上涨 22% 和 1%。大豆的价格几乎是当日的最高价,而玉米价格则处于九年高位。

分析师预计美国农业部 2021-22 年美国玉米期末库存为 14.72 亿蒲式耳,环比下降 1.4%,大豆为 3.48 亿蒲式耳,增长 2.4%。

这些调整将相对温和,但发生了较轻的变化,最近一次是在 2020 年。

如果美股不足为奇,其中一个原因可能在于近期美国季度股市的平静。

12 月 1 日的最后两份库存报告对 9 月 1 日的玉米​​库存进行了大幅修正,打乱了 12 月 1 日和期末库存的 1 月份交易猜测。

但 2021 年 9 月和 6 月的报告对上一季度的调整几乎可以忽略不计,这可能表明估计过程已得到控制。

尽管如此,交易者应该始终为股票方面的意外做好准备。

美国玉米单产与 11 月持平,为创纪录的每英亩 177 蒲式耳 (bpa),而大豆单产则上升 0.1 bpa 至 51.3,为历史第二高。

玉米产量猜测的范围相当广泛,但狭窄的大豆范围和最近的预测趋势可能会在那里造成失误。

美国农业部的一系列报告将于昨天晚些时候发布,其他值得关注的关键数据包括受干旱影响的南美玉米和大豆作物。

现在仍处于生长季节的早期,因此该机构可能会在此阶段进行较小的削减。

贸易商正在寻找六年来最高的美国冬小麦播种面积,但如果种植面积低于预期,这将为春季作物的播种腾出更多面积。

最近的历史表明,该交易可能会比 1 月份的美国玉米产量每英亩低 1 蒲式耳以上。

在过去十年中,贸易猜测与实际情况相差不到 1 bpa 仅三倍。

去年是一段时间以来最大的失误,因为玉米产量比分析师平均水平低 3.3 bpa。

在过去的几十年里,至少有一半的时间,1 月份的玉米单产往往超出贸易预测的范围,最近一次是 2020 年和 2018 年的作物,而且两次单产都跌至低位。

过去几年,11 月至 1 月的玉米单产走势参差不齐,2020 年和 2018 年作物减产,2019 年和 2017 年增产。

2013 年至 2016 年的收益率均低于 11 月,平均下降 0.8%。

在这份报告中,美国大豆单产并没有那么令人惊讶,因为单产十多年来只有一次跌出贸易区间。这是针对 2019 年作物的,因为单产比最高猜测高 0.2 bpa。

由于大豆产量指标仅相差一个 bpa,最高为 51.9,最低为 50.9,因此可能会出现超出范围的结果。纯粹根据最近的统计数据,交易者可能高估了收益率。

过去六年中有五年,1 月份大豆单产低于 11 月份,而在同样的五年中,贸易也与 1 月份单产挂钩。

如果分析师对大豆产量的判断是正确的,那将是 14 年来 11 月以来的最小百分比变化。25 年多来,1 月份的玉米单产没有变化。


返回顶部

copyright © 2019 njrx.cc inc.all rights reserved 苏icp备:11019662号

南京热线版权所有 未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。