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在泥泞的水域将其标记为欺诈之后视频巨人Joyy跳水

2020-11-19 16:27:15   来源:  

Joyy Inc.的股票跌幅创历史新高,此前卖空者Muddy Waters称其为“欺诈性科技公司”,这令中国直播公司将其本地视频业务出售给百度的先驱者表示怀疑。

Muddy Waters Research创始人Carson Block表示,Joyy的实时流媒体服务YY“犯有自动程序形成,创建虚假交易和拥有虚假用户的罪行。”该报告于周三发布,此前几天百度同意以36亿美元收购YY。百度代表没有立即发表评论。乔伊在周四回击,称该报告充满了错误,表明对该行业缺乏了解。

在一份长达71页的报告中,浑水(Muddy Waters)指称收入膨胀的证据:直播者在长期缺勤或闲置期间获得报酬;与获得的当地信用报告不匹配;以及来自公司服务器的付款。浑水公司(Muddy Waters)还表示,它在Joyy持有空头头寸,这意味着当股价下跌时,该公司将在财务上受益。

这些指控使人们对一项旨在帮助百度在竞争激烈的在线娱乐领域赶上竞争的交易产生怀疑。借助YY,百度本应获得18亿美元的业务,拥有400万付费用户,他们大量购买虚拟礼物来向最喜欢的表演者小费。甚至在Muddy Waters质疑这种收入模式之前,分析家就已经将其增长和市场份额下降的迹象标记给了ByteDance Ltd.的Douyin和Tencent Holdings Ltd.支持的Bilibili Inc等竞争对手。

乔伊在一份书面声明中说:“穆迪沃特斯的报告对直播行业和直播生态系统充满了无知。”“该报告包含大量错误,逻辑不清晰,数据混乱,泛滥成灾。”

乔伊在纽约上市的美国股票下跌了26%,市值缩水了约20亿美元。经营类似业务模式的实时流媒体同行Momo Inc.和Douyu International Holdings Ltd.在纽约下跌了4%以上。在美国股市下跌的影响下,百度收盘下跌1.3%。

彭博情报分析师Vey-Sern Ling表示:“ Joyy可能不得不花费大量时间和资源来驳斥Muddy Waters的欺诈指控,而这些指控的设计难以迅速进行反驳。”“这可能需要与独立委员会和外部顾问进行内部审查。同时,投资者心中的疑虑将是悬而未决的,可能还有待完成交易的不确定性。”

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此次收购标志着这家搜索引擎巨头进军了发展最快的数字视频领域。曾经是桌面搜索领域失控的领导者,百度正试图使其业务适应移动时代,但逐渐失去诸如ByteDance和快手等新兴公司的地位。

为了争夺用户和广告商,百度的核心搜索应用正在演变成一个平台,可托管从文章到视频的各种内容,这与腾讯控股有限公司的微信不同。它的Netflix风格的爱奇艺公司(iQiyi Inc.)-在另一位卖空者的报告发布后于4月份暴跌-也将与腾讯和阿里巴巴集团控股有限公司提供的服务正面交锋。

YY始于2005年,是为游戏玩家提供的聊天工具,它是通过获取粉丝赠送的虚拟礼物来实现实时流媒体货币化的先驱之一。2014年,其母公司使用相同型号推出了Twitch风格的Huya Inc.。该部门后来被拆分出来,现在正与斗鱼国际控股有限公司合并,以创建一个由腾讯控制的价值100亿美元的游戏流媒体巨头。

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DZT Research驻新加坡的分析师Ke Yan表示,Muddy Waters报告中概述的策略并非旨在增加收入,而是旨在提高用户的知名度。安兰资本执行董事陈达说,这家研究公司可能会误判最初使用机器人来产生兴趣的做法是多么普遍。

“您不能真正将用于收集针对真实经济或制造公司的欺诈性证据的研究方法应用于互联网公司,” Chen说。他们的“商业模式确实能带来回报,并且在假货'滚滚滚滚'之后带来了真正的现金流。”

YY本身仍然对诸如视频流媒体平台Bilibili,类似TikTok的Kuaishou和TikTok的中国双胞胎Douyin等较热的格式失去吸引力-百度自己的爱奇艺也面临着这个问题。YY的付费用户实际上在9月份季度下降了4.7%。

“我们不相信通过收购前增长业务YY Live的运营协同作用。百度管理层解释说,这笔交易的理由是“多元化”百度的收入来源。“尽管我们了解到此次收购将为公司带来收益增长,但我们并不希望通过此次交易创造有意义的价值,但可以将其视为大量现金余额的一种资本配置方式。”

Muddy Waters说,在百度收购YY的消息传出之前,它一直在处理其报告。该公司表示,长达一年的调查显示,YY所谓的高收入员工实际上只拿到了报告总数的一小部分。所谓的独立频道所有者主要由YY控制,大量的赞助者粉丝几乎都是通过公司内部网络运行的漫游器。

“百度会真的尝试以几乎完全虚假的业务形式购买'增长'吗?”浑水问。

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