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Adobe一直产生令人印象深刻的财务业绩

2022-01-27 16:03:13   来源:  

对于历史悠久且处于数字化转型前沿的公司而言,很少有人能比Adobe(纳斯达克股票代码:ADBE)为投资者提供更多。作为该行业的市场领导者,Adobe 在投资雷达下飞行了一点,但它是许多人日常生活的一部分。

如果您曾经在 Photoshop 中打开过 PDF 文档或编辑过照片,那么您使用的是 Adob​​e 产品。该公司可以提供很多投资。以下是在 2022 年购买 Adob​​e 股票的三个原因。

1. 强劲而一致的财务业绩

Adobe 在 12 月报告了其第四季度和财年的收益。2021年,收入和营业收入分别同比增长23%和37%。虽然净收入下降了 8%,但这主要是由于所得税的一次性收益对 2020 财年产生了积极影响,导致同比不利。

Adobe 有两个战略增长领域,即数字媒体和数字体验。数字媒体部分由许多消费者与之互动的创意产品组成,例如 Photoshop、Illustrator 和 PDF 文档。数字体验部门专注于为企业提供基于数据的工具。在这两者中,数字媒体占 2021 年总收入的 73%,高于 2019 年的 69%。

无论属于哪个细分市场,Adobe 都通过订阅赚钱,订阅占 2021 年总收入的 92%,高于 2019 年的 86%。经常性订阅收入很重要,因为它的收入成本成本非常低。来自订阅的总收入百分比的增加帮助 Adob​​e 将其毛利率从 2019 年的 85% 提高到 2021 年的 88%。

2. 成长空间

该业务过去的成功应该让投资者相信,有了持续的机会,Adobe 应该能够执行。为此,管理层认为还有很大的增长空间。该公司认为其 Creative Cloud 产品(Photoshop、Illustrator 等)的总潜在市场 (TAM) 为 630 亿美元。作为参考,2021 年的创意收入为 96 亿美元。同样,管理层声称其 Document Cloud 产品(电子签名等)的 TAM 为 320 亿美元。2021 年,Adobe 确认了 20 亿美元的 Document Cloud 收入。

即使这些预测结果过于乐观,仍然可以合理地假设 Adob​​e 有足够的绿色空间继续占据市场份额并为消费者改进其产品。Adobe 正在特别寻求扩展其创意产品,以便可以在任何地方访问它们。例如,该公司正在开发可在网络浏览器中运行的 Photoshop 测试版。Adobe 在 2021 年 10 月同意收购基于云的视频协作公司 Frame.io 时,也在这一领域进行了一次重要的收购。

3、经营效率与股份回购

进一步帮助企业的财务业绩是提高业务效率。在过去两年中,运营费用占总收入的比例每年都在下降,从 2019 年的 56% 下降到 2021 年的 51%。随着收入的增长,Adobe 展示了其控制成本的能力,并从- 扩大规模。

或许更令人印象深刻的是 Adob​​e 的股票回购计划。在这段收入持续增长和价格上涨的时期,该公司自 2018 年以来已回购了约 120 亿美元的自有股票。截至 2021 年底,该公司仍有 131 亿美元的权力用于其股票回购计划。

除了 10 月份的下跌外,Adobe 的股价在 2021 年持续上涨。然而,截至撰写本文时,股价已从高点下跌 27%,预期市盈率为 36 倍,预期销售额为 13 倍。虽然不便宜,但这两个倍数都是自 2021 年 4 月以来的最低值。

Adobe 是其领域的领导者。它拥有数十年的成功经验、大量的市场份额可供占领,以及对股东友好的资本分配计划。对于任何考虑在 2022 年购买 Adob​​e 股票的人来说,股票以折价交易的事实是锦上添花。


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