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这对国防承包商让投资者利用他们的投资组合继续进攻

2022-01-19 16:29:32   来源:  

在为应对 9/11 恐怖袭击而发起反恐战争和去年 8 月阿富汗政府垮台之间的 20 年中,排名前五的国防承包商的表现超过了标准普尔 500 指数,其中许多都大幅领先。

二十年前投资于这些庞然大物,平均回报率为 580%,而基准指数为 332%,或高出约 75%。以美元计算,每个承包商投资 10,000 美元将在该时间段内产生超过 340,000 美元的总收益,每个承包商平均产生 68,000 美元,而大盘指数将增长 10,000 美元至 43,000 美元。不错,但不是国防承包商级别。

政府来来去去,但无论政治派别如何,国家的国防预算几乎总是在增长,尽管增长率可能会逐年下降(军事支出实际上在 2011 年至 2015 年期间每年都在下降)。

2001 年美国的国防预算为 3310 亿美元,如今已增至近 7320 亿美元。可以肯定的是,未来几十年它会进一步增长,这意味着国防承包商在今天可以被认为是一项安全的投资。

如果发生衰退,将对大多数行业产生影响——但无论市场走向何方,以下两只国防股可能是投资者继续进攻的最佳方式。

洛克希德马丁公司

如果不从国防承包商巨头洛克希德马丁公司(纽约证券交易所股票代码:LMT)开始,就无法讨论现在购买的顶级国防股票,该公司获得的国防拨款比任何其他公司都多。

根据彭博政府数据,洛克希德公司在 2020 年获得了 758 亿美元的合同。事实上,它几乎与接下来的三个最大承包商的总和一样多,即 767 亿美元。

在过去的二十年里,洛克希德的股票回报率超过 700%,足以在五个最大的承包商中排名第二。这家国防巨头还发起了一场积极的运动,以提高股息支付。在保持其派息稳定三年后,洛克希德公司此后开始每年提高派息率,使其从 2003 年的每股 0.44 美元增长到今天的每股 10.20 美元。如果洛克希德保持这一步伐,再过六年,它将有资格成为股息贵族,或连续 25 年或更长时间提高派息的股票。

F-35 战斗机项目是洛克希德最大的收入来源,也是世界上最昂贵的飞机。这并没有让国防部或国会感到非常高兴,并且双方都在寻找削减与之相关的成本的方法,例如完全更换它。虽然这对承包商来说是一个风险,但他们正在寻找替换它的战斗机之一是 F-16,另一架洛克希德飞机。

洛克希德公司第三季度的 F-35 收入减少了 2 亿美元,但这部分被 F-16 销售额增加 3500 万美元所抵消。竞争对手最终可能会获得下一代战斗机合同,这肯定是一个打击,但外国政府也希望购买 F-35 和其他飞机,这意味着投资者可以放心,洛克希德仍将获得其合同份额 - - 国内或国外 - 在未来几年。

然而,这是另一个需要考虑的风险:洛克希德马丁公司的收入几乎 100% 依赖于政府合同。任何削减都将触及其顶线和底线,尽管洛克希德的往绩收益为 16 倍,低于其历史水平的 14 倍,低于其历史水平,洛克希德在这个价格上看起来很便宜。

雷神科技

第二大国防承包商是顶级股票的第二选择,这可能不足为奇。那是因为雷神技术公司(纽约证券交易所代码:RTX)的产品对于国防而言与洛克希德的战斗机一样重要:导弹防御系统。

雷神公司制造爱国者系统,以及战斧巡航导弹。它还在开发下一代空对空导弹,即高超音速导弹,考虑到俄罗斯和中国多年来一直拥有高超音速导弹,而据报道朝鲜刚刚成功测试了一枚,这是美国武器库中的一个明显漏洞。

雷神公司的高超音速吸气式武器概念也在去年成功发射,飞行速度超过 5 马赫,或 5 倍音速——每小时 761 英里,或每秒 1,100 英尺。

该承包商在 2020 年获得了超过 281 亿美元的政府合同,领先于通用动力公司(256 亿美元)和波音公司(230 亿美元)。它的股票在过去 20 年中的回报率超过了 650%,尽管由于它与联合技术公司的合并以及随后分拆开利和奥的斯,事情在 2020 年出现了偏差。

雷神公司是一家多元化的承包商——除了导弹和​​导弹防御系统,它还为商业航空公司生产飞机控制系统、雷达、导航和着陆系统、飞机发动机、各种武器和弹药,以及宇航服和空间传感器将宇航员带入外太空。

这家国防承包商去年创造了超过 580 亿美元的收入,这意味着它不会像洛克希德那样受到政府的慷慨资助,尽管任何削减显然仍然会受到伤害。

其股票的市盈率是预期的 18 倍,但也低于预期的盈利增长率的 2 倍。华尔街预计,到本世纪中期,收入将增长至 860 亿美元,未来五年每股收益将以每年近 23% 的复合速度增长。

这可能不是高超音速的增长率,但它应该继续将其股票送入轨道。


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