乐信金融科技控股公司(纳斯达克股票代码：LX)刚刚发布了 2021 年第一季度的令人印象深刻的业绩。在创纪录的贷款发放和创纪录的背景下，中国消费金融平台的调整后净收入创下历史新高 7.71 亿元(约合 1.21 亿美元)季度活跃用户。
但除了标题数字之外，乐信金融科技最新发布的财报中还有更多内容需要消化。以下是该报告的三个重要要点。
当前局势复苏正在加速
乐信金融科技是受到重创的公司之一，由于信用损失准备金激增，第一季度出现净亏损。但乐信金融科技将在 2020 年继续稳步复苏，从而以盈利结束这一年。事实上，其第四季度净利润仅比上年同期下降 2%——这是业务恢复正常的明显迹象。
LexinFintech 的最新财报证实其复苏势头正在增强。2021 年第一季度，按照公认会计原则 (GAAP) 计算的净收入达到 7.11 亿元人民币，较上年同期的 6.78 亿元人民币净亏损有所扭转。这种强劲的基本表现是由收入增长 18% 以及信用损失准备金下降推动的。
除了稳健的财务业绩外，乐信金融科技还报告了出色的运营指标。贷款发放和贷款余额创历史新高，分别增长58%和41%至538亿元和824亿元。此外，季度活跃用户——本季度使用乐信金融科技贷款产品的客户——增长了 29%，达到创纪录的 824 万。
重要的是，信贷质量持续改善。90 天以上的拖欠比率——追踪至少 90 天还款的借款人——从 2020 年第四季度的 1.95% 降至 1.84%。
非信贷平台收入增长较快
截至 2020 年，乐信金融主要作为贷款便利化平台运营——将借款人和贷款人(如银行)进行有偿匹配。作为向贷款合作伙伴提供担保的一部分，乐信金融提供所发放贷款的 5% 至 10%。这些资金弥补了贷方的利息和资本损失。
但从 2020 年下半年开始，乐信金融开始转向不需要任何贷款担保的轻资本商业模式。在这种模式下，乐信金融主要作为贷方的技术合作伙伴，提升其在客户获取和风险管理等领域的能力。作为交换，乐信金融科技赚取纯技术服务费——而贷方承担所有财务风险。
最近一个季度，该业务的收入增长了 122%，达到 6.36 亿元。随着乐信金融科技使用这种模式发放更多的贷款，其收入应该会变得越来越稳定和可预测。换言之，投资者可以合理预期乐信金融的盈利质量将从这里开始改善。
LexinFintech 的 BNPL 赌注正在获得巨大的吸引力
今年 2 月，乐信金融科技推出了中国首批先买后付提供商之一的迈亚，作为其新增长计划的一部分。使用 Maiya，用户将购买分期付款时无需支付任何利息。相反，乐信金融科技向商家收取通过迈亚进行的每笔交易的费用。
虽然玛雅仍然是一个非常新的产品，但它已经证明在中国消费者中很受欢迎。在 2021 年第一季度，它记录了 200,000 名用户和 300 家商家的交易。麦雅本季度的商品总价值 (GMV) 达到 6000 万元，表明市场需求强劲。
事实上，乐信金融预计麦雅二季度将创下3亿元的GMV。在这个水平上，乐信金融预计麦雅到下个季度末的年化GMV运行率将达到12亿元。这令人印象深刻，考虑到这项服务才刚刚成立四个月。但它也充分说明了该产品可以为乐信金融科技带来的潜在增长。如果乐信金融科技能够继续发展这项业务，迈亚就有机会成为中国的Afterpay——为股东创造巨大的价值。
乐信金融科技的下一步是什么
2021年第一季度，乐信金融实现了稳健的营收增长，改善了信用质量，并在迈亚成功推出了一项有前景的新业务。该公司相信，其 2021 年贷款发放目标在 2,400 亿元至 2,500 亿元之间已稳步实现。换句话说，投资者可以期待公司在今年剩余时间里实现更好的财务业绩。
