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2021年美国银行应期待的5件事

2021-01-13 15:59:11   来源:  

作为美国第二大银行,拥有2.6万亿$的资产,美国银行(NYSE:BAC)与行业随着经济的其余部分一起去年遭受溅射,其股价下跌了近15%,为一年。但该银行的资本仍然充足,有足够的缓冲来应对美联储在2021年最糟糕的预期情况,而且它有恢复经济增长的有利条件。这就是投资者对来年美国银行的期望。

1.更高的收益

美国银行第三季度结束时的净收入为49亿美元,较2019年下降15%。它仍在投资技术(稍作进一步投资),我认为由于两个因素,它在2021年将有所改善。

首先,它的贷款损失准备金可能低于去年。尽管围绕当前局势的经济动荡,美国银行的销账仍比预期的要低得多,并且在第三季度,其拨备的贷款损失准备金低于第一和第二季度(尽管仍高于其第二季度)。从2019年第三季度开始)。持续较低的冲销额应会导致较高的净收入-就像第三季度那样,当时美国银行以每股0.51美元的收益超过了预期。

收益仍比上年下降,部分下降来自净利息收入的下降。今年利率将保持低位-不久之后还将继续。但是管理层在第三季度财报电话会议上表示,该银行正将其部分现金重新配置为证券,以期获得更大的收益,因为证券收益抵消了第三季度的现金下跌。如果这些趋势继续下去,它将在未来的收益增长中显现出来。

2.在投资银行业务中占有更多份额

在经济不景气的时候,由于客户从股票市场撤出资金以存入更安全的现金,因此出现了一系列的投资活动。这有助于股市崩盘,但精明的投资者利用较低的价格买进并导致价格重新上涨。美国银行从这些交易中收取费用,手续费为18亿美元,比2019年增长15%,这是该银行有史以来第二好的季度。股票收益增长6%,至13亿美元。

这是美国银行最好的类别,净收入增长了90亿美元,几乎占总收入的四分之一。与摩根大通(JPMorgan Chase)相比,这是一个很小的份额,后者拥有强大的消费银行和投资银行业务,而同一类别约占总数的一半。但是首席财务官保罗·多诺弗里奥(Paul Donofrio)说:“我们认为,我们正在股票和我们市场业务的其他部门获得份额。我们当然已经在投资银行业务中获得了份额。”

美国银行不是大型投资银行之一,但管理层正在朝这个方向发展,该部门将随着时间的推移而增长。

3.股息派发

美国银行的股息历史很糟糕。在2008年金融危机后,它不得不降低其高股息。它于2014年再次开始提高股息,并且每年都在这样做,但由于年初经济停滞和美联储(Fed)在2020年没有提高股息。 6月股票回购限制和股息增加。

美联储确实在12月放宽了对获利银行的限制,美国银行在10月发布了季度股息,目前股息收益率为2.2%,高于整体市场。当前的股息看起来是安全的,并且随着经济状况的改善,有希望增加股息。

4.更多技术解决方案

美国银行非常重视数字化,客户对此做出了回应。首席执行官布莱恩·莫尼汉(Brian Moynihan)在第三季度的电话会议上说:“值得指出的是,随着存款的增长,我们的已付利率和存款成本均下降了,我们处理了更多的交易,但由于数字处理的结果,生产率更高。”

第三季度,该银行77%的财富管理客户通过在线或移动平台进行交易。其数字计划获得了赞誉,其中包括Keynova认为在在线银行和移动银行功能方面名列前茅,以及Forrester认为在数字支票帐户销售功能方面名列第一。

该银行已经投资了虚拟财务助理埃里卡(Erica),该银行正在帮助其建立千禧一代的客户群,并巩固其作为消费者存款第一的银行的地位。

5.低利率

去年三月,美联储将利率降低至接近零,以使借贷更加容易,并在经济开始衰退时刺激经济。这会影响银行对客户放置在其银行帐户中的资产收取利息的能力,从而导致NII降低和收入降低。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)重申,他将保持利率走低,直到经济复苏的道路明确为止。他在12月表示:“除非人们确信重新参与各种活动是安全的,否则不可能实现全面的经济复苏。”

这意味着暂时而言,美国银行的利息收入将保持较低水平。Moynihan在第三季度电话会议中确认,至少在第四季度,他预计NII将保持持平,并乐观地认为NII会略有增加。但是,如果利率确实发生变化,那可能会激发美国银行的利润。

这一切对投资者意味着什么?2021年可能不是银行恢复增长的一年,但是如果当前局势疫苗的顺利推出,那仍有可能。无论今年发生什么事,美国银行都可以长期发展并为股东带来价值。


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